Estimarea costului de oportunitate al capitalului

Obiectivul seminarului online de instruire continuă D21 – Estimarea costului de oportunitate al capitalului este acela de a furniza informaţiile necesare evaluatorilor ce se confruntă cu problema estimării ratei de actualizare în evaluarea diverselor active şi întreprinderi prin intermediul tehnicii de actualizare a fluxurilor viitoare de numerar.

În cadrul acestui seminar sunt prezentate metodele de estimare a costului de oportunitate al capitalului, oferindu-se soluţii în ceea ce priveşte fundamentarea ratei de actualizare. Având in vedere impactul ridicat pe care îl are rata de actualizare asupra nivelului valorii estimate a unui activ sau întreprinderii este necesară o cât mai corectă fundamentare şi estimare a acesteia. În acest sens, seminarul îşi propune prezentarea şi clarificarea următoarelor aspecte cu care se confruntă evaluatorii în practica estimării ratei de actualizare.

• Identificarea modelului adecvat de estimare a costului capitalurilor proprii;
• Stabilirea ratei rentabilităţii fără risc;
• Estimarea primei de risc de ţară;
• Cuantificarea primei de risc a pieţei;
• Estimarea riscului sistematic al investiţiei în activul sau întreprinderea evaluată;
• Cuantificarea şi evaluarea riscurilor specifice ale activului/întreprinderii;
• Estimarea costului datoriilor;
• Stabilirea ponderilor capitalurilor atrase în estimarea costului mediu ponderat al capitalului;
• Identificarea corespondenţei ce ar trebui să existe între rata de actualizare şi tipul de flux de numerar previzionat;
• Ajustarea ratei de actualizare pentru a fi exprimată în aceiaşi monedă în care au fost previzionate fluxurile de numerar.

În cadrul seminarului se pune accentul atât pe prezentarea aspectelor metodologice de calcul a indicatorilor pe care se bazează estimarea ratei de actualizare, dar şi pe aspectele cu care evaluatorii se confruntă în practică privind selectarea informaţiilor din diverse surse de date şi prelucrarea acestora. Prin exemple de calcul diverse vor fi prezentate modalităţile prin care informaţiile preluate din diverse baze de date sunt prelucrate în vederea estimării ratei de actualizare utilizată pentru evaluarea unui activ sau întreprinderi în abordarea prin venit.